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近几年,在波动加大的市场环境中,股债混合类产品表现突出。Wind数据显示,截至今年3月底,沪深300指数近五年仅上涨4%,中债综合全价(总值)指数上涨8%,最大回撤分别为-40%和-4%。同期,万得偏股混合型基金指数、偏债混合型基金指数分别上涨约54%和29%,期间最大回撤分别为-30%和-6%。
上述这组数据说明两个事实:其一,公募基金通过主动管理、分散配置的方式,相比指数获得了显著的Alpha,如万得偏股混合型基金的收益率和最大回撤均优于沪深300;其二,偏债混合型基金通过股债配置,在过去几年取得了较好的风险收益比,区间回报(29%)显著高于债券(8%),但最大回撤又明显小于股票类资产。
偏债混合型基金指数过去五年的收益回撤比数据表现出色,原因或在于:一是这类组合主要投资于债券资产,追求稳健底色;二是这类组合可投股、债等多种资产,尽量通过多元资产间的负相关性以平抑组合波动;三是以股债混合形式运作,有助于适时布局股票资产增厚组合收益。
对于注重持有体验、追求产品稳健增值的投资者而言,以怎样的方式进行偏债组合布局是个难题。目前,全市场有700多只偏债混合型基金,其投资策略、风险收益特征、组合管理方式还是存在差异。例如,同样都是偏债混合型基金,有的权益仓位是0-20%,有的则是0-40%,呈现出来的净值曲线也不同。
在此背景下,由专业人士优中选优、精细构建的“一篮子”组合——偏债型FOF,或是投资者便捷参与股债混合配置较为省心的选择之一。据悉,4月24日起,广发基金将在平安银行、腾讯理财通等渠道推出拟由杨喆管理的偏债混合型FOF——广发安腾稳健6个月持有FOF(A类:016723;C类:016724)。
基金合同显示,广发安腾稳健6个月持有FOF是混合型基金中基金,权益类资产投资比例为0%-25%。该产品主要有几个特点:一是权益仓位较低,适合作为偏稳健类投资者的配置选择之一;二是采用FOF形式运作,能充分发挥FOF二次分散风险及资产配置策略的优势抚平波动;三是产品设计有较短的6个月持有期,能较好兼顾持有体验与流动性需求。
除了产品特色,基金经理也是投资者挑选产品时重点考虑的一大因素。资料显示,广发安腾稳健FOF拟任基金经理杨喆,自2008年步入证券行业,2013年走上投资岗位,目前在管公募FOF规模近百亿。她始终秉持“稳健为先、慢就是快”的理念,致力先力控回撤再积累收益,追求较好的持有体验与组合的高性价比。
展望后市,杨喆对今年国内股债市场持相对乐观态度。她认为,去年制约市场的几大因素均有明显改善,且经过2022年的调整,市场估值已回归合理位置,目前处于中长期向好的底部区域。随着今年国内经济持续复苏,A股资产有望迎来估值和盈利的双重修复。债市方面,2023年随着美联储加息步伐放缓,外部因素对国内货币政策的约束得到缓解,国内股债资产在中长期迎来较好布局机会。
对于寻求资产配置的底仓品种、看好中长期股债配置机遇的投资者,拟由杨喆担纲的广发安腾稳健6个月持有FOF(A类:016723;C类:016724)值得关注。(CIS)
风险提示:广发安腾稳健6个月持有FOF为基金中基金,投资于经中国证监会依法核准或注册的公开募集的各类基金,将面临基金投资的特有风险:基金公司经营管理风险、基金运作风险、基金投资风险、巨额赎回引起的净值波动风险、投资于香港互认基金的风险。该基金由广发基金管理有限公司发行与管理,代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。投资者认/申购本基金每笔份额后需至少持有六个月方可赎回,即在六个月持有期内基金份额持有人不能提出赎回申请,请投资者合理安排资金进行投资。投资前请认真阅读基金合同和招募说明书等法律文件,充分了解本基金详情及风险特征。本基金的风险等级为中低风险,请投资者选择符合自身风险承受能力、投资目标的产品。基金有风险,投资须谨慎
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